影院停摆158天,片子投资一夜入冬,影视类基金还好吗?

时间:2020年06月30日 09:05:00 浏览:

[摘要] 五个多月前,一场始料未及的新冠疫情,给被外界分歧看好的“最强春节档”按下了“停止符”。影院停摆158天,不只让档期中的片子回款徒增变数,也让很多预备期的片子项目无穷期搁浅。

注释

2020年06月30日 09:05:00

五个多月前,一场始料未及的新冠疫情,给被外界分歧看好的“最强春节档”按下了“停止符”。影院停摆158天,不只让档期中的片子回款徒增变数,也让很多预备期的片子项目无穷期搁浅。

比片子从业者更难熬的是,片子项目眼前的各路本钱。之前几年,国际片子票房一路高歌大进,片子投资也一度热钱滚滚,除在二级市场高配片子股的股票基金外,很多基金公司也经过过程专户理财或专户子公司资管筹划参与个中。

当新冠疫情“黑天鹅”不测光降,这些曾试图“分一杯羹”的片子基金日子还好吗?他们的生计状况若何?在大年夜片子重启照旧遥遥无期的眼下,片子基金管理人若何自救?

片子投资一夜入冬

“我估中了开首,却没有估中结局。”套用周星驰《大年夜话西游》里紫霞的一句台词,来描述本年的片子市场再贴切不过。

441亿元、454亿元、558亿元、607亿元、641亿元……这是2015年至2019年国际年度票房的总量数字,但谁也没有想到一场新冠“黑天鹅”,搅乱了票房记录屡屡刷新的节拍——2020年总票房仅22亿元,这一数字定格在大年夜年大年夜年节前一天的1月23日。

受其影响,光线传媒、万达片子、北京文明等影视传媒类上市公司股价持续走低,也大年夜大年夜拖累了此前一向看好“春节档”并高配影视传媒股的基金产品净值。

2月3日,鼠年春节后的首个交易日,传媒文娱指数暴跌9.25%。当日,工银中证传媒指数分级跌 8.14%,农银信息传媒股票跌8.08%,鹏华传媒分级跌8.26%,均逾越当日上证7.72%的跌幅。

不过,随着二季度以来惊恐情感的逐步缓释,传媒文娱指数也跟随指数走出一波反弹,截止6月29日,包含上述几只在内的传媒类基金净值曾经接近或逾越年内高点。

比拟直接投资上市片子公司的片子类股票基金,直接参与投资片子项目标影视类资产管理筹划,假设没有在疫情到来之前尽早结项,遭到的影响则更加直接,潜伏的减值风险也更难以估计。

在加盟一家阳光私募之前,林宏(化名)是一家基金专户子公司投行部二级团队担任人,之前几年,得益于国际片子票房的迸发性增长和对片子投资的偏爱,他和他的团队成功为公司揽了几单片子基金的项目,并顺利发行了两期面向高净值群体的资管筹划。

这家基金专户子公司作为管理人,其实不直接参与项目标投资,项目投资由林宏团队完成失职查询拜访的一家专业影视投资公司打理,根据两边协商好的资管筹划的项目包,所募资金投资的项目涵盖真人秀、演唱会、电视剧和院线大年夜片子。

虽然具有实力强大年夜的风控团队和专业的操盘手,并遵守了“项目包”式的分散投资准绳,但这只产品最大年夜的减值风险点仍来自一部他们此前非常看好、由浩大一线明星担纲的古装大年夜片子项目上。

在这部片子还没有定档上映前,林宏团队就发觉到一种不详的旌旗灯号——一方面片子前期制形本钱几次再三追加;另外一方面,古装片子与时下的主流不雅影爱好有些背和。虽然提早做了最坏的计算,但他们仍没有预感到新冠疫情带给片子行业的深远影响。

基金管理人的自救战略

影院停摆带给片子投资方的榨取和焦炙其实不止林宏团队。据财联社记者统计,在片子投资热钱滚滚的2013年至2017年,18家基金公司(含专户子公司)提议了36只影视相干的资产管理筹划,单体项目范围几切切元至数亿元不等。

个中,仅招商财富一家公司在2013年至2017年就结合海润盈峰、纪中文明、金盛信马、和和黑蚂蚁、水滴影视、新鼎明等影视公司发行了11只专项资产管理筹划。

另外,博时本钱、工银瑞信、国投瑞银、汇添富、嘉合基金、金鹰基金、平易近生加银资管、南边本钱、首誉光控、万家共赢等基金公司或基金专户子公司均有影视资管筹划立项或发行。

值得留意的是,上述36只影视相干的资产管理筹划最后一只立案的产品是成立于2017年10月的“招商财富-新鼎明影视文明家当五期专项资产管理筹划”。尔后,各家公司再无此类项目立项。

一名基金业内人士对此解释称,受监管政策和外部风控身分,片子投资基金曾经被外部视为高风险范畴,片子投资听起来很诱人,但投资的暗礁却很多。“今朝只保护存量项目,新增项目已再惆怅审。”他弥补说。

在有力改变实际的窘况眼前,片子基金管理人也只能顺势而为,要么及时止损或调仓,切换到更加广阔的跑道上;要么就耐烦等待,苦练内功“等风来”。

5月27日,在停更四个月后,总部位于杭州的新鼎明影视投资管理股分无限公司的公众号再次更新了。

“明天我们碰到的艰苦,让我们反不雅本身,反躬自省,回到外部的梳理,对在进步中积聚的成绩去做一个完全的修改。”面对这场不期而遇的影视穷冬,公司两位开创人如此回应外界的关怀。

在上述开创人看来,片子是经过过程文学、影象、音乐和扮演相结合的影视方法,去传达这类文明,经过过程一个个真实的人物和虚拟但实际的人物,经过过程一个个汗青的事宜或虚拟的故事,去展示这类文明,去以人文而化世界,去安慰人心、点亮人心。

是消极束手待毙,照样积极有所作为。前文所述的传媒类基金持仓种类也做了必定的微调——剔除或降低片子股的持仓,增长其他高生长行业的持仓配比。

以工银中证传媒指数分级基金为例,比较2019年四时报和2002年一季报,其第一重仓股分众传媒持仓占比从9.84%降至7.37%;从掌趣科技、万达片子分别以2.84%、2.52%净值列前十大年夜重仓股到十大年夜重仓股中不见踪迹,取而代之的是两只互联网类股票——吉比特和利欧股分。

“即就是走势孱弱的影视传媒板块,也有质地优良的种类,疫情带来的惊恐就像一个试金石,好公司面对天灾具有足够的韧性,他们也会有所作为,积极适应不雅影需求从大年夜屏幕的小屏幕变革。”一名保持自下而上选股的基金经理告诉记者。

片子行业入冬,上市公司思虑转型,逝世守价值投资的基金经理追求自救战略,曾经的片子投资人也在寻求职业上的破茧更生。

面对公司与投资人的压力,带着曾经对片子投资的执念与不甘,林宏团队不能不黯然离场,他下一站是一家阳光私募,或许标准化的投资能逐步抚平他之前几年非标的苦心竭虑。

文      财联社

作者不肯地下本身能否持有文中所触及的股票或其他投资组合。

本文仅代表撰稿人小我不雅点,不代表摩尔金融平台。

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